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正规在线股票配资 券商合并大潮拉开大幕, 释放出何种信号?

2024-11-13 20:58 117

正规在线股票配资 券商合并大潮拉开大幕, 释放出何种信号?

10月11日,A股两大龙头券商国泰君安与海通证券,毫无疑问地双双涨停,这是10月10日复牌以来,收获的第二个涨停板。

10月9日晚间,国泰君安、海通证券相继发布公告,两家公司董事会分别审议通过换股吸收合并预案。具体来说,国泰君安将向海通证券的全体A股和H股股东发行相应的国泰君安股票,实现合并。合并后,国泰君安将继承海通证券的全部资产、负债、业务、人员等,海通证券将终止上市。

A股行情方面,INBM 秦海啸老师认为,未来市场波动肯定会出现分化,第一波在各种超跌股还有大金融的带领下,未来必然是题材的天下,所以大盘近期调整结束后,市场会出现板块切换,这波牛市最大的主线依然是国企改革与科创板。

券商并购潮再起

自上世纪90年代以来,我国证券行业先后经历了四次并购浪潮,从分业经营、综合治理、“一参一控”到市场化并购,至今年券商行业并购潮再起,已是第五次券商行业整合浪潮。

早期的“草莽时代”行业乱象丛生,风险较多,经过多轮整合后,证券行业高速发展的同时,也造就了一批实力强劲的综合型券商。

在政策引导下,今年以来,为了创建一流顶级券商机构,国内中小券商整合步伐明显加快,这一系列动作标志着中国证券业进入了新一轮并购整合的高峰期。

2024年3月30日,浙商证券发布公告,拟通过协议转让方式,受让国都证证券股东19.15%的股份。此次受让成功后,浙商证券成为国都证券第一大股东。

2024年6月21日,西部证券发布公告,基于自身发展需要,正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项,具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。

2024年8月8日,国联证券发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,国联证券拟通过发行A股股份方式向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其合计持有的民生证券99.26%股份,并募集配套资金不超20亿元。

据统计,随着日前国信证券拟发行股份收购万和证券停牌公告的发布,今年以来,国内证券业公布并购方案的券商案例已多达6起。除了上述并购案例之外,“平安+方正”和“太平洋+华创”的并购重组进展也一直广受市场关注。

专家预测,本次两家“沪上顶流”(两家券商同属上海国资)合并完成后,国泰君安将拥有超过1.68万亿元的总资产,年度营业收入超过590亿元人民币,在行业内位居前列,成为中国证券行业的“巨无霸”。此次合并将使国泰君安在零售、机构和企业客户规模方面全面领先,网点覆盖17个国家和地区。此外,合并预计将加速推动行业并购进程,特别是其他头部上市券商之间的合并。

业内分析人士称,国泰君安与海通证券的合并,不仅有助于提高双方在市场中的地位,还将为客户提供更加多元化的产品和服务。”“此次合并反映了中国证券行业正朝着规模化、专业化方向发展。

其他行业或跟进

今年以来,新“国九条”及1+N政策体系加速完善,明确支持证券行业通过并购重组方式做优做强。9月24日,证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提到,“支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力,加快建设一流投资银行”。在此背景下,证券业并购重组加速推进,新案例、新进展持续涌现。

据悉,本轮券商整合潮的兴起有多方面原因,其中一项是政策层面的支持。比如新“国九条”明确提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力,鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”。

其次,近年来券商行业经营不景气,行业竞争激烈,也为券商增添了希望通过并购整合,从而增强竞争优势的动力。中证协数据显示,从2022年开始,内地证券行业营收和利润规模出现下滑趋势,2024年上半年,这种下滑趋势进一步延续。数据显示,申万一级行业分类下50家上市券商中,有40家券商今年上半年营业总收入同比下滑,营业总收入下滑的上市券商占比达到八成。

总的来看,本轮券商整合对于行业长期发展而言,整体作用和影响正面,在证券行业低迷期,减少券商之间的恶性竞争,利于减少内耗,并提高行业集中度。此外,同一实控人之下的券商整合,利于发挥各自特色优势,明确定位,实现优势互补。

那么,券商行业的合并大潮,示范模式,会否平移到其他行业?

大概率会。眼下,中国许多行业,出现了产能利用率不高,产能过剩的难题,进行行业层面的整合,供给侧改革,既是符合发展新质生产力的要求,也是提升高质量发展的必然选择。比如银行业,面临近年来存贷差不断下降的现实,一批银行之间的整合,或在所难免。

9月份,中国船舶换股吸收合并中国重工的交易预案公布,正式开启A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。从资本市场层面来看,本次合并是中国船舶集团抓住资本市场窗口“优化国防科技工业布局”,采用市场化方法激发市场活力的重要举措,既利好当下资本市场,更利好中国船舶产业可持续发展。市场普遍预期本次合并将为双方股东带来显著的投资收益。

不过,行业层面整合并非简单的两家合并,要做到“1+1>2”并不容易,这里头牵扯到方方面面的问题。需要完善机制,理顺人和物,妥善处理整合带来的组织、人事变动,保护各方合法权益。另外,对于头部企业的强强联合,一方面要尽量避免依靠规模优势“内卷”,另一方面还需要拓宽视野正规在线股票配资,多参与国际化竞争,努力提升头部企业的国际竞争力。